Silverfleet Capital

Sterigenics

Unternehmensprofil

Sterigenics mit Sitz in Oak Brook im US-Bundesstaat Illinois bietet der Pharmaindustrie sowie den Herstellern medizinischer Geräte Dienstleistungen in den Bereichen Sterilisierung und Ionisierung unter Verwendung von Äthylenoxid, Gammastrahlen sowie Elektronenstrahltechnik. Neben der Sterilisierung medizinischer Geräte und anderer medizinischer Produkte ist Sterigenics auch in den Bereichen Lebensmittelsicherheit und Modifizierung von Hochleistungs- und Spezialwerkstoffen – wie Halbleiter und Polymere – tätig. Sterigenics beschäftigt mehr als 1.300 Mitarbeiter und verfügt über 38 Servicezentren rund um die Welt.

Investment-Idee

Im Juni 2004 war Silverfleet Capital federführend bei der Ausgliederung von Sterigenics aus einem börsennotierten belgischen Unternehmen, in dem die Firma zu dieser Zeit einen großen Geschäftsbereich bildete. Wir investierten einen Kaufpreis von $311,5 Mio. in diesen Buyout, da wir sicher waren, dass der Markt unterversorgt ist und Wachstumspotenzial für einen Anbieter hochwertiger Sterilisierungsdienstleistungen in neuen und auch bereits erschlossenen Regionen bietet, vor allem im wachstumsstarken chinesischen Markt.

Außerdem sahen wir die Möglichkeit, bestimmte operative Mängel zu beheben wie etwa bei der strategischen Entwicklung des Geschäfts als auch bei den bis dahin unzureichenden Investitionen in bestimmte operative Bereiche, vor allem im Berichtswesen und in der Überwachung von Prozessinformationssystemen.

Unsere Wertschöpfung

Nach unserem Einstieg wurden von dem Unternehmen drei große neue Anlagen gebaut: Zwei Servicezentren für Äthylenoxid an den Standorten Shanghai in China und Wiesbaden in Deutschland sowie ein Elektronenstrahl-Servicezentrum ebenfalls in Shanghai. Zudem baute Sterigenics seine Aktivitäten in den USA, in Mexiko, Frankreich, Belgien und Großbritannien aus. Insgesamt wurden mehr als $100 Mio. in die Erweiterung der Verarbeitungskapazitäten des Unternehmens investiert, die maßgeblich zu dem starken Ertragswachstum von 75 % unter unserer Eigentümerschaft beitrugen.

Zusätzlich zu den Investitionen in die Produktionskapazitäten befassten wir uns mit operativen Fragen und arbeiteten mit der Geschäftsführung gemeinsam an der Neuorganisation der Managementstrukturen. Von ganz entscheidender Bedeutung für den Erfolg dieser Neustrukturierung war die Berufung von John Kane, einem sehr erfahrenen Chairman, der dem Management-Team mit seiner Branchenkenntnis und -kompetenz in Rat und Tat zur Seite stand. Nach der erfolgreichen Einrichtung effektiver Managementstrukturen wurden größere Summen in die operativen Bereiche des Unternehmens investiert. Dazu gehörte die Implementierung eines neuen, mehrere Millionen teuren globalen IT-Systems auf Werksebene.

Ergebnis

Unter der Ägide von Silverfleet Capital entwickelte sich das Geschäft von Sterigenics hervorragend: Die EBITDA wurden nahezu verdoppelt. Gemeinsam mit einem Co-Investor investierten wir im Jahre 2004 $117 Mio. in das Unternehmen; im November 2006 wurden über eine Dividenden-Rekapitalisierung $75 Mio. an die Investoren ausgeschüttet. Im März 2011 schließlich veräußerten wir das Unternehmen im Rahmen eines Secondary Buyout für $675 Mio.