Investissements

Une présence historique sur le capital investissement mid cap européen

Nous accompagnons des entreprises du mid-market européen depuis plus de 30 ans, et au cours de cette période, nous avons investi activement dans chacun de nos trois principaux marchés – le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne – ainsi que dans les pays nordiques et au Benelux.

D’une manière générale, nous investissons dans des sociétés performantes et internationales dont la Valeur d’Entreprise est comprise entre 75 et 300 M€, et que nous souhaitons accompagner dans l’étape suivante de leur développement qui, souvent, intègre une dynamique de croissance externe, de déploiement de réseau et/ou de services, ou encore de développement à l’export.

Investissements

Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2016

Valeur d’entreprise

Non communiquée

Site Internet

lifetimetraining.co.uk

Contact Silverfleet Capital

Adrian Yurkwich

Statut

En portefeuille

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Secteur

Industrie

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2016

Valeur d’entreprise

65 M£

Site Internet

sigmacomponents.com

Contact Silverfleet Capital

David MacKenzie

Statut

En portefeuille

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Secteur

Industrie

Pays

France

Date d’investissement

2016

Valeur d’entreprise

Non communiquée

Site Internet

coventya.com

Contact Silverfleet Capital

Alexandre Lefebvre

Statut

En portefeuille

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

Danemark

Date d’investissement

2015

Valeur d’entreprise

Non communiquée

Site Internet

masai.eu

Contact Silverfleet Capital

Gareth Whiley

Statut

En portefeuille

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Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

Norvège

Date d’investissement

2014

Valeur d’entreprise

195 M€

Site Internet

agr.com

Contact Silverfleet Capital

Adrian Yurkwich

Statut

En portefeuille

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Secteur

Industrie

Pays

Danemark

Date d’investissement

2014

Valeur d’entreprise

Non communiquée

Site Internet

phaseone.com

Contact Silverfleet Capital

Gareth Whiley

Statut

En portefeuille

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Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

Allemagne

Date d’investissement

2013

Valeur d’entreprise

Non communiquée

Site Internet

yourccc.com

Contact Silverfleet Capital

Guido May

Statut

En portefeuille

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Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

Guernesey

Date d’investissement

2013

Valeur d’entreprise

50 M£

Site Internet

ipes.com

Contacts Silverfleet Capital

Kay Ashton
Mark Piasecki

Statut

En portefeuille

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

France

Date d’investissement

2012

Valeur d’entreprise

65 M€

Site Internet

lafeemaraboutee.fr

Contact Silverfleet Capital

Alexandre Lefebvre

Statut

En portefeuille

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Secteur

Industrie

Pays

Danemark

Date d’investissement

2013

Date de cession

2016

Valeur d’entreprise (cession)

310 M€

Site Internet

cimbria.com

Statut

Cédé

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Secteur

Industrie

Pays

Allemagne

Date d’investissement

2009

Date de cession

2016

Valeur d’entreprise

Non communiquée

Site Internet

kalle.de

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2010

Date de cession

2015

Valeur d’entreprise (cession)

256 M£

Site Internet

office.co.uk

Statut

Cédé

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Secteur

Santé

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2011

Date de cession

2014

Valeur d’entreprise (cession)

230 M£

Site Internet

aesica-pharma.co.uk

Statut

Cédé

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Secteur

Santé

Pays

Allemagne

Date d’investissement

2004

Date de cession

2011

Valeur d’entreprise (cession)

170 M€

Site Internet

mwdental.de

Statut

Cédé

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Secteur

Santé

Pays

États-Unis

Date d’investissement

2004

Date de cession

2011

Valeur d’entreprise (cession)

675 M$

Site Internet

sterigenics.com

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

France

Date d’investissement

2006

Date de cession

2010

Valeur d’entreprise (cession)

417 M€

Site Internet

histoiredor.com

Statut

Cédé

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Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

Benelux

Date d’investissement

2004

Date de cession

2008

Valeur d’entreprise (cession)

750 M€

Site Internet

tmf-group.com

Statut

Cédé

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Secteur

Industrie

Pays

Allemagne

Date d’investissement

2005

Date de cession

2008

Valeur d’entreprise (entrée)

320 M€

Site Internet

jost-world.com

Statut

Cédé

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Secteur

Santé

Pays

Suède

Date d’investissement

2004

Date de cession

2007

Valeur d’entreprise (cession)

1,3 Mrd€

Site Internet

phadia.com

Statut

Cédé

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Secteur

Industrie

Pays

Allemagne

Date d’investissement

2005

Date de cession

2006

Valeur d’entreprise (cession)

157 M€

Site Internet

global-safety-textiles.com

Statut

Cédé

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Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

France

Date d’investissement

1998

Date de cession

2006

Valeur d’entreprise (cession)

117 M€

Site Internet

group-iph.com

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2000

Date de cession

2005

Valeur d’entreprise (cession)

262 M£

Statut

Cédé

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Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2000

Date de cession

2005

Valeur d’entreprise (cession)

520 M£

Site Internet

rrdonnelley.com/gds

Statut

Cédé

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Secteur

Industrie

Pays

Finlande

Date d’investissement

1996

Date de cession

2005

Valeur d’entreprise (cession)

345 M€

Site Internet

kemira.com

Statut

Cédé

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Secteur

Services aux Entreprises et Services Financiers

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2000

Date de cession

2005

Valeur d’entreprise

Non communiquée

Site Internet

linkfinancial.co.uk

Statut

Cédé

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Secteur

Santé

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2000

Date de cession

2004

Valeur d’entreprise (cession)

177 M£

Site Internet

oxoid.com

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2001

Date de cession

2003

Valeur d’entreprise (cession)

150 M£

Site Internet

oasis-stores.com

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

1997

Date de cession

2003

Valeur d’entreprise (cession)

1,2 Mrd£

Site Internet

galabingo.co.uk

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

France

Date d’investissement

1999

Date de cession

2002

Valeur d’entreprise (cession)

402 M€

Site Internet

joa-casino.com

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

1998

Date de cession

2001

Valeur d’entreprise (cession)

30 M£

Site Internet

firedearth.com

Statut

Cédé

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Secteur

Distribution, Loisirs et Biens de Consommation

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

1996

Date de cession

2000

Valeur d’entreprise (cession)

499 M£

Statut

Cédé

Pubmaster

Présentation de l’entreprise

Pubmaster, second exploitant indépendant de pubs au Royaume-Uni, a été racheté à Brent Walker Group plc en novembre 1996, dans le cadre d’une transaction valorisant l’entreprise à 168 M£. A la date de la transaction, Pubmaster gérait près de 1 600 pubs, dont 1 500 en location et 100 en propre.

Thèse d’investissement

Silverfleet Capital avait identifié un mouvement attractif de consolidation dans le secteur des pubs. Notre stratégie consistait dés lors à céder les établissements détenus en propre afin de profiter des multiples élevés du secteur et à réinvestir ces revenus dans des pubs en location, accessibles à des prix nettement inférieurs. Par ailleurs, Silverfleet Capital a accompagné les dirigeants dans leur plan d’amélioration de la qualité du parc et de la rentabilité du groupe au travers d’un programme d’investissement dédié.

Création de valeur

Nous avons commencé par céder les activités non stratégiques de Pubmaster avant de nous engager dans une stratégie de buy and build. En mai 1997, les établissements gérés en propre ont été vendus au prix de 36,7 M£ et la filiale spécialisée dans les jeux a été cédée à Bass pour un montant de 5 M£.

L’entreprise s’est ensuite concentrée exclusivement sur ses activités de pubs en location, et a racheté en juin 1999 54 pubs au groupe Devonshire Pub Company pour 17 M£, ainsi que 152 pubs au groupe Mercury Taverns pour 35 M£. Suite à une opération de titrisation réussie lancée en juillet 1999 qui a permis de lever 305 M£, nous avons refinancé l’encours de la dette et acquis la pleine propriété des pubs en location pour un montant de 105,2 M£. Au cours du même mois, nous avons levé 100 M£ de financements complémentaires pour poursuivre notre stratégie de buy and build et racheté 662 pubs au groupe Swallow pour un montant de 126,9 M£. Grâce aux économies d’échelle réalisées, l’entreprise a réussi à renégocier avec les brasseurs de meilleures conditions d’achat à l’occasion de chacune des transactions. Pendant la période de notre investissement, des montants significatifs ont été investis dans l’amélioration de la qualité du parc et les établissements les moins performants ont été cédés.

Résultat

En décembre 2000, l’entreprise a été revendue à un consortium privé, la transaction valorisant le groupe à 499 M£ et générant un multiple de 2x l’investissement initial pour un TRI de 21%.

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