TMF

TMF ist ein unabhängiger, global agierender Anbieter von Management- und Verwaltungsdienstleistungen, der vor dem Hintergrund zunehmender Regulierung weltweit ein exponentielles Wachstum verzeichnet.

Heute beschäftigt das Unternehmen über 7.000 Mitarbeiter in mehr als 80 Ländern in Europa, Nord- und Südamerika, Asien, Afrika und dem Nahen Osten. Zum Service-Portfolio von TMF gehören Buchführung und Reporting sowie Leistungen in den Bereichen Hausverwaltung, Management, Personalmanagement, Lohn- und Gehaltsabrechnungen, Structured Finance und Fondsverwaltung.

Unser Investment

Wir verfügen über langjährige Erfahrung in der Unterstützung unserer Portfolio-Unternehmen beim Ausbau ihrer Geschäftstätigkeiten und der Steigerung ihrer strategischen Unternehmenswerte durch die konsequente Umsetzung von Buy-&-Build-Strategien.

Im Jahr 2003 erkannten wir, dass die Treuhand- und Fondsverwaltungsbranche zu diesem Zeitpunkt von besonderem strategischen Interesse für uns war. Neben attraktiven Fundamentaldaten gab es eine ganze Reihe an Faktoren, die nach unserer Auffassung den Konsolidierungsdruck in diesem Bereich weiter erhöhten, was wir als eine Chance für TMF warnahmen.

TMF war das dritte Unternehmen aus dieser Branche, dass wir genauer analysierten. Mit einem starken Service-Angebot, einer Auswahl an renommierten Geschäftskunden und einem attraktiven internationalen Netzwerk hatte TMF unserer Meinung nach das Potenzial eine starke Konsolidierungsplattform zu werden.

Wertsteigerung

Aufgrund des streng regulierten Umfelds, in dem das Unternehmen aktiv war, mussten Lösungen für eine Reihe komplexer Problemstellungen gefunden werden; die Abwicklung der Transaktion dauerte deshalb fast ein ganzes Jahr. In diesem Zeitraum arbeiteten wir eng mit dem TMF-Management-Team zusammen und konnten diese Herausforderungen so erfolgreich meistern.

Zunächst lag unser Fokus auf dem Ausbau des Verwaltungsrats und der Optimierung von Reportingprozessen, Kontrollen und internen Ressourcen des Unternehmens, um sicherzustellen, dass ein signifikanter Zuwachs an Volumen und Komplexität der Geschäftstätigkeit bewältigt werden konnte.

Außerdem haben wir einen neuen Chairman und CFO ernannt. Unter der Leitung des neuen CFO wurden die Finanz- und Kontrollfunktionen der zweiten Managementebene gestärkt und ein starkes internes Due-Diligence- und Integrationsteam aufgebaut.

Darüber hinaus wurde die Ausgliederung einer Reihe nicht zum Kerngeschäft gehörender, komplexer Finanzdienstleistungsunternehmen beschlossen, um damit dem Management einen besseren Fokus auf das wachstumsstarke Kerngeschäft zu ermöglichen.

Anschließend startete TMF eine offensive Buy-&-Build-Strategie. Es folgten mehr als 50 Akquisitionen, darunter entscheidende Zukäufe von den „Big Four“-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften in Süd- und Mittelamerika sowie Asien, die TMF den Vorteil des „First Mover“-Status in diesen wachstumsstarken Schlüsselmärkten verschafften.

Über die ursprüngliche Akquisitionsfinanzierung von 15 Millionen Euro hinaus konnten wir das Unternehmen bei der Beschaffung einer erstrangigen Finanzierungslinie sowie eines PIK-Darlehens in Höhe von rund 50 Millionen Euro zur Realisierung und Unterstützung der Buy-&-Build-Strategie unterstützen.

Über die Zeit unserer Beteiligung hinweg erweiterte TMF seine geografische Präsenz von 23 auf 60 Länder; im gleichen Zeitraum stieg die Zahl der Mitarbeiter von 900 auf mehr als 2.300. Starkes organisches Wachstum im zweistelligen Bereich und anhaltend hohe Service-Qualität machten TMF zu einem weltweiten Marktführer in der Bereitstellung ausgelagerter Management- und Wirtschaftsprüfungsleistungen.

Ergebnis

Im Oktober 2008 verkauften wir das Unternehmen an die Private-Equity-Gesellschaft Doughty Hanson und das Management-Team für 750 Millionen Euro. Damit erzielten wir eine jährliche Verzinsung (IRR) von 56 Prozent sowie einen Cash-Multiple von 6,2.

Bei den European Private Equity Awards wurde die Transaktion als „France and Benelux Deal of the Year“ ausgezeichnet.

Branche

Dienstleistungen

Land

Benelux

Erstinvestition

2004

Exit

2008

Transaktionsvolumen (nach Veräußerung)

€750 Mio.

Fonds

Mid-Market-Fonds

Stand

Frühere Beteiligungen

Internet

tmf-group.com

Strategie

Zahlen & Fakten

In mehr als 80

Ländern vertreten

Mehr als 7.000

Mitarbeiter

Jährliche Verzinsung (IRR) von 56 Prozent

Cash-Multiple von 6,2

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