Astron

Présent au Royaume-Uni, en Europe Continentale, aux États-Unis, en Inde et au Sri Lanka, Astron était l’un des acteurs leaders de l’externalisation de la gestion documentaire et des services associés.

Suite à la cession, l’entreprise a changé de nom et a été intégrée pour construire le socle de sa division RR Donnelley Global Document Solutions un groupe de Chicago figurant dans le classement Fortune 500.

Thèse d’Investissement

Dans le marché de l’impression, la taille et la complexité des contrats commerciaux n’ont cessé d’augmenter, incitant les clients à privilégier de plus en plus les acteurs de taille significative au track record reconnu pour leur confier des contrats d’externalisation en matière de gestion d’impression.

Nous avions travaillé avec Bob Thian, l’ancien dirigeant de HMSO (qui est devenu The Stationery Office), afin d’acquérir une entreprise du secteur et de lui donner les moyens d’être plus compétitive pour répondre aux appels d’offres d’importants contrats d’externalisation. Début 2000, nous avons acquis la société Tactica, première plateforme de consolidation, pour 55 M£.

Création de Valeur

Après l’acquisition de Tactica, nous avons rapidement mis en place une stratégie de croissance par buy and build et avons acquis la société Astron en décembre 2000 pour 23 M£.

Le PDG d’Astron, David Mitchell, a été nommé dirigeant de la nouvelle entité fusionnée. Sous sa direction, nous avons lancé un vaste programme de croissance externe avec trois autres opérations de croissance externe réalisées avec notamment l’acquisition structurante de la société Edotech en avril 2004 pour 130 M£. Cette acquisition a permis à la société, de développer son offre de services, d’étendre sa couverture géographique, ainsi que d’atteindre la taille critique nécessaire pour participer aux appels d’offres les plus importants.

Résultat

Nous avons initié fin 2004 un processus de cession dual-track. Ce processus s’est conclu par la cession de la société au groupe industriel RR Donnely pour 520 M£ en avril 2005, qui a généré un multiple de 5,4x l’investissement initial et un TRI de 40%.

Secteur

Services

Pays

Royaume-Uni

Date d’investissement

2000

Date de cession

2005

Valeur d’entreprise (cession)

520 M£

Fonds

Fonds mid-market

Statut

Cédé

Site Internet

rrdonnelley.com/gds

Stratégie

Chiffres clés

Multiple de 5,4x

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