BST

BST Safety Textiles (désormais connue sous le nom de Global Safety Textiles) est un équipementier leader de l’industrie automobile, présent sur le développement, la production, et la commercialisation d’airbags et des tissus utilisés pour leur fabrication.

Thèse d’investissement

Largement implantée en Europe et dans une moindre mesure aux États-Unis, BST disposait d’une solide position sur ses marchés, grâce à sa maîtrise des coûts et à son avance technologique. Nous avons été séduits par les relations de BST avec ses clients et fournisseurs, par la qualité de sa R&D, et par l’excellente réputation de ses produits.

Suite à l’acquisition réalisée en août 2005 pour 86 M€, nous avons mis en place une stratégie de croissance visant à pénétrer davantage le marché américain, accélérer la croissance organique du groupe à l’international, réaliser des économies d’échelle, et céder les activités non stratégiques.

Création de Valeur

Peu après l’acquisition, nous avons nommé un nouveau Chairman et travaillé en étroite collaboration avec l’équipe de management pour développer l’activité aux États-Unis et pénétrer les marchés asiatiques.

Résultat

Suite à la réception d’une offre spontanée peu après avoir réalisé notre investissement, nous avons engagé un processus de cession à l’issue duquel nous avons cédé l’entreprise au groupe industriel International Textile Group en septembre 2006 pour 157 M€. Cette transaction a généré un multiple de 2,1x l’investissement initial et un TRI de 74%.

Secteur

Industrie

Pays

Allemagne

Date d’investissement

2005

Date de cession

2006

Valeur d’entreprise (cession)

157 M€

Fonds

Fonds mid-market

Statut

Cédé

Stratégie

Chiffres clés

74%

TRI

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