JOST

Devenue aujourd’hui une société côtée en bourse, JOST Werke AG est l’un des leaders mondiaux de la fabrication de composants critiques pour la sécurité destinés à l’industrie des camions et des remorques en Europe, en Amérique du Nord et du Sud, en Asie et en Afrique.

La société fournit des systèmes d’interface (sellettes et crochets d’attelage, attelages de remorques) aux principaux équipementiers et OEMs de camions et de remorques, sous les marques JOST, Rockinger, Regensburger et Tridec, des marques qui bénéficient d’une forte réputation en termes de qualité et de fiabilité.

Thèse d’investissement

Nous avons acquis JOST en 2005, séduits par la qualité de ses dirigeants et par l’excellente réputation de la société en matière de fabrication, d’innovation, de sécurité et de services. Avec un positionnement solide sur ses produits traditionnels en Europe, JOST constituait une plateforme de consolidation idéale, avec par ailleurs un vrai potentiel de développement en Asie, en Europe de l’Est et en Europe Centrale.

En plus, nous avons accompagné les projets d’élargissement de la gamme de l’entreprise, notamment dans les domaines des sellettes d’attelage et des trains d’atterrissage, et soutenu les lancements d’offres complémentaires sur les suspensions, les essieux, les composants hydrauliques et les systèmes de chargement.

Par ailleurs, nous avons déployé une stratégie de buy and build autour de trois grands axes : le développement du portefeuille de produits, l’accès à de nouvelles compétences technologiques, et l’élargissement de la base de clientèle, soit par expansion géographique ou via le renforcement des parts de marché.

Création de valeur

L’équipe dirigeante a été renforcée avec les nominations de Matti Paasila comme Chairman, et celle d’un nouveau directeur financier, tous deux disposant d’une solide expérience de croissance organique et externe.

Avec notre soutien, l’équipe de management a mis en œuvre un plan d’amélioration de performance via notamment :

  • le transfert en Hongrie du site de production d’attelages de remorques initialement basé à Munich
  • le rachat du distributeur sud-africain de JOST
  • un programme mondial de réduction des besoins en fonds de roulement,
  • le lancement de plusieurs nouveaux produits tels que le « AirRelease » et le « Lubetronic 2 »
  • la création d’une joint-venture avec Kamaz en Russie
  • la construction d’un nouveau site de production en Pologne destiné à fournir les marchés de la Communauté Européenne.

Parallèlement nous avons accompagné l’entreprise dans l’exécution de sa stratégie de buy and build avec l’acquisition de la société Tridec, un fabricant de systèmes de direction présent en Europe Occidentale.

Résultat

Après avoir été approchés par un certain nombre d’acquéreurs industriels et financiers, nous avons engagé un processus de cession en janvier 2008 et cédé JOST à Cinven. Cette opération a généré un multiple de 3,2x l’investissement initial et un TRI de 48%.

Secteur

Industrie

Pays

Allemagne

Date d’investissement

2005

Date de cession

2008

Valeur d’entreprise (entrée)

320 M€

Fonds

Fonds mid-market

Statut

Cédé

Site Internet

jost-world.com

Stratégie

Chiffres clés

48%

TRI

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