Link Financial

Link Financial achète et recouvre des créances risquées de cartes de crédit. Ces portefeuilles de comptes clients sont généralement cédés par les grands groupes de cartes de crédit, et sont constitués d’arriérés de paiement de maturités diverses. Le recouvrement de ces créances est difficile à effectuer, nécessite des systèmes et un personnel dédié, et n’est pas considéré comme une activité stratégique par de nombreuses sociétés de cartes de crédit qui préfèrent l’externaliser.

Thèse d’investissement

À la date de notre investissement en 2000, le marché du recouvrement des créances de cartes de crédit commençait à peine à se développer, mais le niveau des encours débiteurs augmentait déjà de façon rapide et le potentiel de développement était considérable.

Création de valeur

Lors de notre période d’investissement, l’entreprise est passée d’un stade précoce de développement à celui de leader dans le recouvrement de créances. Le marché au Royaume-Uni devenant plus concurrentiel, et les effets de la « prime au premier entrant » s’atténuant, nous avons accompagné la volonté d’internationalisation des dirigeants et Link a ouvert le premier bureau du groupe à Madrid en 2004.

Résultat

Ayant profité d’une période de croissance soutenue, nous avons engagé une enchère restreinte en 2005, qui nous a permis de céder notre participation et de générer un rendement élevé pour nos investisseurs.